2020金融硕士考研每日一练2019.8.9

2020金融硕士考研每日一练，每天一道金融硕士投资学考研真题练习，以下是今天金融硕士有关投资学考研知识点的练习~一起学起来吧~

1. 假设投资者都是风险厌恶的，那么如果两个投资组合的期望收益相等，投资者会偏好风险更小的投资组合。( )

【解析】对。对于一个理性的投资者而言，他们都是厌恶风险而偏好收益的。对于相同的风险水平，他们会选择能提供最大预期收益率的组合;对于相同的预期收益率，他们会选择风险最小的组合。

2. 在风险与期望收益的坐标系内，位于证券市场线(SML)上方的证券的定价偏高。( )

【解析】错。在风险与期望收益的坐标系内，位于证券市场线(SML)上方的证券是定价偏低的证券，因为在相同的风险下，在证券市场线上方的证券，其期望收益偏高。价格必须上升，直至其期望收益率位于证券市场线上。

3. —位投资者发现A股股票价格总是对中国人民银行的降息和降准公告反应剧烈，这一发现违反了( )。

A. 有效市场假说的弱式有效

B. 有效市场假说的半强式有效

C. 有效市场假说的强式有效

D. 行为金融学的保守主义(反应不足)

E. 以上都不对

【答案】C。

【解析】根据有效市场理论，弱式有效市场的股票价格反映了以往的全部价格信息，通过技术分析无法得到超额利润;半强式有效市场的股票价格反映了全部的公开可得信息，技术分析和基本分析都失效;强式有效市场的股票价格反映了公开信息和内幕信息，没有方法使投资者得到超额利润。如果满足强式有效市场，那么A股股票价格对中国人民银行的降息和降准公告应该几乎没有反应，因为有人拥有内幕信息，股票价格已经完全反映了降息和降准的信息，因此题中的描述违背了强式有效市场假说。

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