23考研：金融学热门院校历年真题(3)

历年真题是我们考研复习过程中最有参考价值之一的资料，启航教育小编为大家整理了金融学热门院校的历年真题（考生回忆版），大家可以酌情参考哦！

以下真题节选自：2018 年吉林大学 431 金融学综合真题(来自学员回忆)

简述期权价值的划分。

【答案及解析】（来源于网络）

期权的价值包括内涵价值和时间价值。

期权的价值 = 内含价值 + 时间价值

( 一 ) 期权的内涵价值

1. 期权的内涵价值，也称内在价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益。如果收益大于 0，则期权具有内涵价值;如果收益小于等于 0，则期权不具有内涵价值，内涵价值等于 0。

内涵价值的计算公式如下：

看涨期权的内涵价值 = 标的资产价格 - 执行价格

看跌期权的内涵价值 = 执行价格 - 标的资产价格

如果计算结果小于等于 0，则内涵价值等于 0。所以，期权的内涵价值总是大于等于 0。

( 二 ) 期权的时间价值

1. 时间价值及计算

期权的时间价值，又称外涵价值，是指在权利金中扣除内涵价值的剩余部分。它是期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。显然。标的资产价格的波动率越高，期权的时间价值就越大。时间价值 = 权利金 - 内涵价值,如果内涵价值等于 0，期权价格等于时间价值。