2020金融专硕考研备考考点每日一练2019.7.16公司理财（21）

2020考研金融专硕备考考点每日一练，金融硕士已经进入暑期备考阶段，启航小编每天都会为大家带来金融专硕考研知识点的分享，以下是今天的知识点练习~更多金融硕士专业课考研真题及考研资讯尽在启航考研金融硕士频道。

1.红利的客户效应

【解析】客户效应理论是对税差理论的进一步扩展，研究处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度的差异，认为投资者不仅仅是对资本利得和股利收益有偏好，即使是投资者本身，因其所处不同等级的边际税率，对企业股利政策的偏好也是不同的。收入高的投资者因其拥有较高的税率表现出偏好低股利支付率的股票，希望少分现金股利或不分现金股利，以更多的留存收益进行再投资，从而提高所持有的股票价格。而收入低的投资者以及享有税收优惠的养老基金投资者表现出偏好高股利支付率的股票，希望支付较高而且稳定的现金股利。

2.现金的股利增加可能向市场传递了什么信号?( )。

A. 未来盈利增长且有可持续性

B. 未来现金流增加

C. 近期缺乏投资机会

D. 公司由成长期进入成熟期

E. 都可能

【答案】E。

【解析】现金的股利增加，一般是市场所欢迎的，但是公司增加股利有各式各样的原因，向市场传递了不同的消息。A项，未来盈利增长且有可持续性，公司有能力增加现金股利;B项，未来现金流增加，不用担心未来有新项目的时候找不到资金;C项，为股东考虑，近期缺乏投资机会，把钱给股东，股东自己寻求投资机会;D项，公司由成长期入成熟期，现金流稳定，备用资金减少，所以增加派发给股东的利润比例。

15.以下关于股票分红的说法，不正确的是( )。

A. 股票股利在会计处理上可以分为送股和转增两种形式

B. 相对成熟的公司选择股票股利的意愿相对较小

C. 股票股利不会消耗公司的现金

D. 股票股利会降低公司股票的流动性

【答案】D。

【解析】股票股利会降低股票价格，提高公司股票的流动性。

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