2020考研：金融专硕每日一练2019.4.23

名词解释1.到期收益率(Yield-to-maturity)

选择题2.认为利率纯粹是一种货币现象，利率水平由货币供给与人们对货币需求的均衡点决定的理论是( )。

A.马克思的利率决定理论

B.实际利率理论

C.可贷资金论

D.凯恩斯的利率决定理论

判断题3.负利率是指名义利率低于通货膨胀率。( )

考研宝宝们做完了吗?做完咱就一起看答案吧~没做完不许偷看哦~

名词解释1

【解析】到期收益率(Yield-to-maturity)是衡量债券投资收益的最常用的指标，是在投资者购买债券并持有到期的前提下，未来各期利息收入、到期本金收入的现值之和等于债券购买价格的贴现率。到期收益率的计算公式为：

其中，C为该债券每年定期支付的利息;P表示债券的购买价格;FV为到期应该支付的面值;表示该债券的到期收益率;T表示该债券的到期年限。在已知P，C，FV，和T的情况下，就可以运用财务计算器计算出该债券的到期年收益率。

选择题2

【答案】D

【知识点】 凯恩斯的流动性偏好理论更加重视货币因素对利率决定的影响。凯恩斯认为，利率取决于货币供求数量的对比，货币供给量由货币当局决定，而货币需求取决于人们的流动性偏好。在货币供给不变的情况下，人们的流动性偏好增强，意愿持有的货币数量(即货币需求)随之上升，利率也会随之走高;反之，人们的流动性偏好减弱，会导致意愿持有的货币数量下降，利率也会随之走低。

【解析】 A选项，马克思对利率决定的研究是以剩余价值在不同资本家之间的分割作为起点的。他认为利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割出来的一部分剩余价值，而利润是剩余价值的转化形式。利息的这种质的规定性决定了它的量的规定性，即利息量的多少取决于利润总额，利息率取决于平均利润率。利息率的变化范围在零与平均利润率之间。当然，也不排除利息率超过平均利润率的偶然情况。

B选项，实际利率理论关注投资和储蓄的角度，该理论认为：投资流量导致的资金需求是利率的减函数，储蓄流量导致的资金供给则是利率的增函数，而利率的变化则取决于投资流量与储蓄流量的均衡。

C选项，可贷资金利率理论(Loanable-Funds Theory of Interest)是在批判并综合实际利率理论和流动性偏好理论的基础上提出来的。该理论认同实际利率理论提出的储蓄和投资决定利率的观点，但认为完全忽视货币因素是不当的。同时认为凯恩斯指出货币因素对利率决定的影响是可取的，但完全否定实际因素却是错误的。可贷资金利率理论试图在实际利率理论的框架内，纳入货币供求变动的因素，在利率决定问题上同时考虑货币因素和实质因素的影响。

判断题3

【答案】正确

【解析】负利率是指实际利率低于零的情况。根据费雪效应，实际利率=名义利率-预期通货膨胀率。所以，名义利率低于通货膨胀率的情况即为负利率。

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