2020考研：经济学每日一练2019.2.15

什么是货币需求理论中的回归期望模型?它有哪些缺点?

答：1.凯恩斯的回归模型认为，每个人都有一个预期的正常的长期平均利率水平，当实际利率高于这一预期的利率水平时，他认为利率水平将下降;反之，则上升。由于固定收益的长期债券价格与利率水平反方向变动，而投资性货币又是盈利性债券的惟一替代物，因此投机性货币需求是利率的减函数。

2. 回归期望模型有以下两个缺点：①如果货币市场均衡点持续了足够长的时间，人们会调整利率预期，使所有人预期利率同实际利率相同，因此最后所有人的临界利率水平也和实际利率水平相等，在这一过程中，货币曲线会变的越来越平缓，换言之，货币需求的利率弹性就会随时间的推移而不断增大，最后甚至会成为利率—货币需求空间的一条水平线，这显然不符合实际。②根据回归期望模型，人们不是持有债券就是持有货币，从来不既持有货币，又持有债券，这显然也与实际不符。

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